Viernes, 28 Feb 2020
  • ALUA33.5 -8.79
  • ALUA0 -6.74
  • ALUA29.6 2.52
  • BBAR134 -4.18
  • BBAR0 -6.45
  • BBAR117 -3.38
  • BMA258.95 -2.91
  • BMA0 -12.27
  • BMA285 -3.05
  • BYMA315 -0.71
  • BYMA292 1.78
  • CEPU36 -3.57
  • CEPU27.4 3.76
  • COME2.66 -4.61
  • COME0 -7.24
  • COME2.27 -3.26
  • CRES49 -4.45
  • CRES48.9 0.88
  • CVH350 -0.32
  • CVH0 -4.15
  • CVH370 1.93
  • EDN22 -2.37
  • EDN20.85 -1.82
  • GGAL119 -4.53
  • GGAL0 -2.65
  • GGAL102.7 -4.24
  • HARG0 -0.13
  • HARG83.7 -2.88
  • PAMP43.5 -2.75
  • PAMP0 -9.94
  • PAMP41 -0.76
  • SUPV58 -3.94
  • SUPV51 -1
  • TECO20 -2.41
  • TECO20 2.11
  • TECO2199 0.23
  • TGNO442 -3.92
  • TGNO435 2.52
  • TGSU2110 -1.39
  • TGSU2108 3.96
  • TRAN45 -5.46
  • TRAN26.8 5.81
  • TXAR25.4 -4.42
  • TXAR0 -8.7
  • TXAR24.45 1.24
  • VALO15 5.75
  • VALO0 -2.79
  • VALO14 -2.52
  • YPFD830 -4.18
  • YPFD0 -4.18
  • YPFD680 -2.94
  • GLOBAL: Futuros de EE.UU. operaban con rebotes tras renovar las tensiones geopolíticas

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con leves rebotes (en promedio +0,2%), a medida que las
    preocupaciones disminuyen levemente, reduciendo las pérdidas registradas a última hora del martes a raíz del ataque
    con cohetes iraníes contra una base aérea iraquí que alberga tropas estadounidenses.
    El presidente Donald Trump informó que hará una declaración hoy por la mañana tras la evaluación de víctimas y daños.
    En lo que reere a resultados corporativos, Walgreens Boots Alliance, Constellation Brands y Lennar informarán antes del
    inicio de las operaciones.
    El décit de la balanza comercial no mostró cambios en noviembre. El índice PMI no manufacturero ISM registró una
    mejora mayor a la esperada en diciembre. Se espera un aumento de las nóminas no agrícolas en diciembre de ADP.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con leves bajas (en promedio -0,1%), luego que Irán tomara
    represalias al disparar misiles contra tropas estadounidenses en Irak. El ministro de Relaciones Exteriores iraní, Mohamad
    Javad Zarif, dijo a través de Twitter que no busca una guerra, sino defenderse de agresiones.
    En el Reino Unido, el primer ministro, Boris Johnson, se reunirá con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der
    Leyen, donde raticará su posición de no extender la transición fuera de la UE más allá de diciembre de 2020.
    Cayeron fuerte los pedidos de fábrica de Alemania en noviembre (-1,3% MoM vs 0,2% previo). Se conocerá el índice de
    ventas minoristas del Reino Unido en diciembre.
    Los mercados en Asia cerraron con fuertes pérdidas, producto de las tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán. Teherán
    lanzó más de una docena de misiles balísticos contra múltiples bases que albergan tropas estadounidenses en Irak. El
    presidente Donald Trump respondió en Twitter, diciendo que hará una declaración hoy por la mañana al respecto.
    Se espera una leve aceleración de la inación de China en diciembre.
    El dólar (índice DXY) operaba con leve suba, rebotando tras la toma de ganancias previa a medida que continúan las
    tensiones geopolíticas en Medio Oriente.
    El euro retrocedía como contrapartida de la estabilidad del dólar, mientras las tensiones en Medio Oriente amenazan con
    ralentizar el crecimiento económico en la Región.
    El yen retrocedía tras subir a su nivel más alto en 3 meses, ante el riesgo de un conicto más fuerte entre EE.UU. e Irán.
    El petróleo WTI moderaba las ganancias previas tras el ataque de Irán contra las tropas estadounidenses en Irak.
    El oro operaba estable, próximo a su máximo valor en casi 7 años, después del ataque de Irán contra las fuerzas
    estadounidenses.
    La soja registraba un leve retroceso, ante un clima en Latinoamérica más favorable para los cultivos, sumado a las
    tensiones geopolíticas que afectan las previsiones de demanda de China.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses se mantenían estables, a medida que los inversores esperan
    comentarios de Trump tras los ataques iraníes. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,81%.
    Los rendimientos de bonos europeos se mostraban sin variaciones signicativas, en línea con los US Treasuries.
    APACHE CORP (APA): Se descubrió un importante pozo petrolero en su instalación en las costas de Surinam.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: El Gobierno colocó Letras en pesos a 50 y 140 días por ARS 17 Bn
    El Ministerio de Economía licitó ayer Letras del Tesoro en pesos a tasa Badlar a un plazo de 50 y 140 días por un monto
    adjudicado de VN ARS 17.000 M, sobre un total de ofertas por VN ARS 46.624 M. Para las Letras a 50 días (vencimiento el
    28 de febrero de 2020) se adjudicó un total de VN ARS 10.000 M sobre un total de ofertas por VN ARS 24.926 M. El margen
    de corte fue de 100 puntos básicos, lo cual representó una TNA de 40,59% y una TIREA de 48,44%. Para las Letras a 140
    días (vencimiento el 28 de mayo de 2020) se adjudicó un total de VN ARS 7.000 M sobre un total de ofertas por VN ARS
    21.698 M. El margen de corte fue de 175 puntos básicos, lo cual representó una TNA de 41,30% y una TIREA de 46,73%.
    El Gobierno dispuso ayer la ampliación de la emisión de Letras del Tesoro en dólares (intransferibles) por unos USD 3.244
    M que será inyectada al BCRA por lo que agotó el cupo previsto para tal n. La operación se da en el marco del artículo
    61 de la ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva, que autoriza al Gobierno a emitir letras en dólares por un
    monto de hasta USD 4.571 M a 10 años de plazo, con amortización íntegra al vencimiento
    Los soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron el martes con ganancias, ante las expectativas de los
    inversores sobre el inicio de las negociaciones con los acreedores para reestructurar la deuda. En este contexto, el riesgo
    país medido por el EMBI+Argentina bajó 32 unidades (-1,7%) y se ubicó en los 1.898 puntos básicos.
    En la BCBA, los principales títulos públicos en dólares que cotizan en pesos cerraron en alza (con mayores subas en la
    parte corta de la curva), a pesar de la caída del dólar implícito.
    Los bonos en pesos sumaron una rueda más de ganancias, con la mirada puesta en una nueva licitación de Letras del
    Tesoro en pesos para pagar la deuda en moneda local.
    La jueza Loretta Preska del segundo distrito de Nueva York falló a favor de Argentina en una demanda presentada por el
    fondo Aurelius vinculada al Cupón PIB
    El Ministerio de Hacienda y Finanzas de la Provincia convocó a los tenedores de bonos emitidos en dólares con
    vencimiento en 2021 (BP21).
    RENTA VARIABLE: Con bajo volumen y selectividad, el S&P Merval se mostró
    en baja afectado en parte por los conictos geopolíticos
    En un contexto externo en el que los mercados globales cayeron en medio del conicto geopolítico entre EE.UU. e Irán,
    la bolsa local de acciones terminó en baja. Se suma a esto la cautela de los inversores que aguardan el comienzo de una
    renegociación de la deuda pública.
    En este sentido, el índice S&P Merval cerró en los 41.115,71 puntos, mostrando una caída en relación al lunes de 0,9%.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó el martes los ARS 586,7 M, monto inferior al promedio diario de la
    última semana. En Cedears se negociaron ayer ARS 181,1 M.
    Las acciones más afectadas fueron las de: Cablevisión Holding (CVH), Grupo Supervielle (SUPV), YPF (YPFD), Sociedad
    Comercial del Plata (COME) y Pampa Energía (PAMP), entre otras.
    Sin embargo, terminaron en alza las acciones de: Grupo Financiero Valores (VALO), Cresud (CRES), Transener (TRAN),
    Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) y BBVA Banco Francés (BBAR), entre las más importantes.
    Indicadores y Noticias locales
    Empleo industrial cayó 4,6% YoY en octubre de 2019
    De acuerdo a la UIA, el empleo industrial registrado durante octubre de 2019 cayó 4,6% YoY, lo que signicó más de
    53.000 puestos menos de trabajo, datos que están por encima de la retracción de 2,6% de la producción fabril en el
    mismo mes del año. En términos mensuales la caída fue de 0,5% MoM, con lo cual se sostiene la dinámica descendente
    del empleo industrial, con una caída en línea con la de septiembre, que fue 0,3%.
    Renuevan programa Precios Cuidados
    El gobierno anunció ayer el relanzamiento del programa Precios Cuidados para todo el 2020, con 311 productos,
    revisiones trimestrales y una baja de 8% promedio en los productos acordados con los supermercados y alimenticias. Los
    productos estarán disponibles en 2.278 puntos de venta de 20 supermercados en todo el país. En tanto, de modo
    constante habrá controles a cargo de la Secretaría de Comercio Interior y de los propios usuarios a través de una app.
    Financiamiento de USD 44 M para Genneia
    Genneia obtuvo un nanciamiento por la suma de hasta USD 44,27 M de parte del banco de desarrollo holandés
    Nederlandse Financierings-Maatschappij voor Ontwikkelingslanden (FMO). Los recursos se destinarán al desarrollo y
    construcción del parque eólico Necochea I, proyecto correspondiente al Programa RenovAr, que será construido en la
    provincia de Buenos Aires, con un total de 37,95 Mw de capacidad instalada. Se trata del cuarto nanciamiento que
    Genneia obtuvo bajo la modalidad project nance.
    La inversión registraría nuevamente contracción en 2020
    De acuerdo a privados, la inversión volverá a caer durante 2020 y las estimaciones reejan una contracción que estaría
    entre 2,7% y 10%. La alta capacidad ociosa, los stocks acumulados, la visión empresarial del programa económico del
    Gobierno que se trata de medidas de corto plazo y el potencial efecto negativo sobre el ahorro son los factores que
    inciden a la hora de estimar tal variable.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista se sostuvo en ARS 62,99 (vendedor), por lo que el dólar solidario (con el recargo de 30%) se mantuvo
    estable en ARS 81,89. En el mercado mayorista, el tipo de cambio terminó el martes sin cambios con respecto al lunes en
    ARS 59,82 (para la punta vendedora), en un marco en el que su precio lateraliza en medio de las restricciones cambiarias
    Por su parte, el dólar informal perdió ayer ARS 1 y cerró en ARS 76,25, manteniéndose por debajo de la divisa ocial más
    el recargo. El contado con liquidación (implícito) cayó 33 centavos a ARS 77,54, mostrando una brecha de 29,6% con el
    mayorista. En tanto, el dólar MEP (o Bolsa) ascendió 23 centavos a ARS 76,03, marcando un spread de 27,1% respecto a la
    divisa que opera en el MULC.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el martes en 38,75%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 38,02%. Las reservas internacionales crecieron USD 177 M el martes y
    nalizaron en USD 45.078 M.

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    GLOBAL: Futuros de EE.UU. operaban con pérdidas ante la persistencia de tensiones geopolíticas

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con pérdidas (en promedio -0,6%), a medida que persistían las
    tensiones en Medio Oriente después que el presidente de EE.UU., Donald Trump, solicitara un ataque aéreo en Bagdad
    que mató al general iraní Qasem Soleimani.
    Trump dijo el domingo que podría imponer sanciones a Irak, después que su parlamento aprobó una resolución que
    pide al gobierno que expulse a las tropas extranjeras del país. Como resultado, el oro y el petróleo registraron su mejor
    desempeño diario desde principios de diciembre. En cambio, el Dow, S&P 500 y Nasdaq tuvieron su peor día de
    negociación en un mes.
    Se publicarán los índices PMI Markit composite y servicios de diciembre.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con fuertes bajas (en promedio -1,1%), en línea con las acciones
    en Wall Street, ya que las tensiones entre EE.UU. e Irán alimentan la demanda de activos seguros. En ese contexto,
    Teherán ha declarado que ya no adherirá a las restricciones de enriquecimiento de uranio acordadas en el acuerdo
    nuclear de 2015.
    En España, el líder socialista Pedro Sánchez no logró obtener el respaldo del parlamento para formar gobierno. Tendrá
    otra oportunidad el martes, cuando se realizará otra votación en la que solo requiere una mayoría simple.
    Mejoraron las ventas minoristas de Alemania en noviembre (2,1% MoM vs -1,3% previo). Se registraron avances en los
    índices PMI Composite y servicios de Alemania, Eurozona y el Reino Unido en diciembre.
    Los mercados en Asia cerraron en baja, con las acciones de Japón afectadas en su primer día de operaciones de 2020 por
    las tensiones geopolíticas globales. Al respecto, China pide moderación, instando a Washington a buscar el diálogo con
    Irán en lugar de usar la fuerza.
    Se registró un retroceso en el índice PMI Caixin de servicios de China en diciembre. Mejoraría levemente el índice PMI de
    servicios de Japón.
    El dólar (índice DXY) operaba con fuerte baja, mientras se incrementa la demanda de activos alternativos de cobertura
    por las crecientes tensiones en Medio Oriente.
    El yen se mantenía estable tras subir a su nivel más alto en 3 meses después de los ataques aéreos estadounidenses en el
    aeropuerto de Bagdad.
    La libra esterlina subía, al inicio de una semana crucial en la que los legisladores británicos deben reunirse para debatir el
    acuerdo de divorcio de la UE que el primer ministro Boris Johnson acordó con Bruselas.
    El petróleo WTI subía fuerte, mientras las tensiones entre EE.UU., Irán e Irak, sumado al cierre temporal de 4 terminales
    petroleras en Libia amenazan el suministro global de crudo.
    El oro operaba con fuerte alza, alcanzando máximo de 7 años, ante el recrudecimiento de la retórica hostil en Medio
    Oriente.
    La soja registraba un retroceso, debido a las preocupaciones por una menor oferta de cultivos desde EE.UU.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves caídas, a medida que aumenta la demanda de
    cobertura por las tensiones en Medio Oriente. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,78%.
    Los rendimientos de bonos europeos mostraban leves bajas, en línea con los US Treasuries.
    ILLUMINA (ILMN): La compañía canceló su acuerdo para comprar la compañía rival de secuenciación genética Pacic
    Biosciences dado que los reguladores estadounidenses presentaron una queja para bloquear la transacción.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán podrían demorar
    comienzo de negociación con acreedores
    Los soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron la semana pasada en baja, en un contexto en el que el
    mercado aguarda más detalles sobre cómo el Gobierno encarará una reestructuración de la deuda pública, y en parte
    por las preocupaciones del FMI en relación al rumbo que está tomando Argentina con las nuevas políticas del Gobierno.
    Además, los inversores se mostraron más cautelosos por las dudas sobre sí la Ley de Emergencia Económica terminará
    impactando positivamente sobre la economía tal como se espera.
    Pero hay que tomar en cuenta que las tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán generaron una elevada volatilidad en los
    mercados emergentes y eso podría demorar el comienzo de la negociación con los acreedores.
    En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 209 unidades en la semana y terminó
    ubicándose en los 1.947 puntos básicos.
    Lo positivo fue que la semana anterior el Gobierno logró abonar los cupones del Birad 2017 (AC17) y de los Discount en
    sus diferentes variantes, y hoy pagará el cupón del Bocon 8º Serie (PR15), de los Birad 2028 y 2036 (AL28 y AL36) y el
    jueves de las Lecap reperladas S11O9.
    Por su parte, en la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron la semana con caídas de hasta
    5% en promedio para todos los tramos de la curva.
    Los títulos públicos en pesos cerraron con ganancias en las últimas tres ruedas (a pesar de la fuerte corrección del
    viernes), en gran parte por la apertura de la nanciación en moneda local que realizó el Gobierno en las últimas semanas.
    El Banco Central subastó el viernes en una única licitación Letras de Liquidez (Leliq) por un total adjudicado de ARS
    128.390 M (vencían ARS 127.072 M), a una tasa de interés de 55% (sin cambios en relación al jueves).
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval perdió en la semana -2,8%, pero se sostuvo
    por encima de los 40.000 puntos
    El mercado local de acciones terminó el viernes con su peor caída en casi tres semanas, en medio de las tensiones en
    Medio Oriente que afectaron a las principales bolsas globales, y con los inversores atentos a señales del Gobierno en
    torno a una renegociación de la deuda.
    En este sentido, el índice S&P Merval perdió en la última rueda de la semana -1,5% y cerró en los 40.449,15 puntos,
    acumulando en la semana (de tres ruedas por los feriados de n de año) una pérdida de 2,8%.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en las últimas tres ruedas los ARS 2.083,6 M, marcando un promedio
    diario de ARS 694,5 M (por debajo del promedio diario de los últimos treinta días). En Cedears se negociaron en la
    semana ARS 666,6 M.
    Las acciones que de destacaron al alza en la semana fueron las de: Cablevisión Holding (CVH) +12,1%, Sociedad
    Comercial del Plata (COME) +4,8% y Grupo Financiero Valores (VALO) +1,1%, entre las más importantes.
    Mientras que terminaron en baja en las últimas tres ruedas las acciones de: Edenor (EDN) -12,3%, Central Puerto (CEPU)
    -11,8% y Cresud (CRES) -7,4%, entre otras.
    Indicadores y Noticias locales
    Inación de 42,2% y caída del PIB de 1,6% en 2020 según el REM
    Según el REM de diciembre de 2019 del BCRA, el mercado prevé una variación del PIB para 2020 a -1,6% (-0,1 pp que el
    REM anterior), disminuyendo el pronóstico para 2021 que crecería 1,3%, por su parte, la primera estimación de expansión
    para 2022 se ubicó en 2%. En tanto, estiman una inación general y núcleo para este año en 42,2% y 42,7%,
    respectivamente. Para 2021 la expectativa de inación general y núcleo se ubicó en 30,1% y 31,5%. Para 2022, las
    primeras previsiones de inación se ubicaron en 25,5% para el nivel general y en 27% para el núcleo. Para la tasa de
    política monetaria (Leliq), estiman que ésta sea de 52,75% para enero y con tendencia decreciente hasta 37% en
    diciembre de 2020 (300 pb por debajo del proyectado en el REM de noviembre).
    Recaudación tributaria creció 48,5% YoY en 2019
    La recaudación de diciembre estuvo por debajo de la inación incrementándose 53,9% YoY a ARS 492.366 M (según la
    AFIP). En ese sentido, la recaudación impositiva durante 2019 ascendió a ARS 5,02 Bn, con un crecimiento de 48,5%
    respecto de lo obtenido por el sco en 2018. La AFIP informó que la recaudación experimentó una caída en términos
    reales; los ingresos tributarios se vieron afectados por la recesión económica y el deterioro en los indicadores del
    mercado de trabajo.
    Ventas de autos usados cayó 0,40% YoY en 2019 (CCA)
    La venta de autos usados alcanzó en 2019 las 1.717.158 unidades, una leve caída del 0,40% YoY, según la Cámara del
    Comercio Automotor (CCA). Este resultado se dio luego que en diciembre las ventas crecieran 14,33% frente a igual mes
    de 2018, con 140.468 unidades.
    Ventas minoristas cayeron 11,6% en 2019
    Según la CAME, las ventas minoristas cayeron 3,8% YoY en diciembre de 2019. En ese sentido, las ventas en locales al
    público disminuyeron 8,4% anual y en la modalidad online subieron 2,1% anual, mientras que para todo el año, el
    comercio cierra con un declive anual de 11,6%. Asimismo, la confederación informó que 35,8% de los comercios pymes
    aseguran que se verán beneciados por la actual moratoria con quita de intereses y multas de la AFIP.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista cerró el viernes con una baja de tres centavos para ubicarse en ARS 62,98, y en consecuencia el dólar
    solidario (que lleva el recargo del 30% por compra de divisas para atesoramiento o turismo) cerró en ARS 81,87. En la
    semana se mostró relativamente estable. En el mercado mayorista, el tipo de cambio terminó sin cambios a ARS 59,82,
    en una rueda donde se observaron compras ociales para contener la divisa y que no siga cayendo. También se sostuvo
    estable en la semana.
    El dólar contado con liquidación (implícito) alcanzó el viernes los ARS 78, manifestando un spread con el dólar mayorista
    de 30,4%. Mientras que el dólar MEP (o Bolsa) avanzó en la última rueda de la semana pasada 1,8% a ARS 75,88, dejando
    una brecha de 26,8% frente a la divisa que opera en el MULC.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 38,87%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 38,39%. Las reservas internacionales crecieron el viernes USD 36 M y
    nalizaron en USD 44.873 M.

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    GLOBAL: Futuros de EE.UU. operaban con pérdidas ante la persistencia de tensiones geopolíticas

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con pérdidas (en promedio -0,6%), a medida que persistían las
    tensiones en Medio Oriente después que el presidente de EE.UU., Donald Trump, solicitara un ataque aéreo en Bagdad
    que mató al general iraní Qasem Soleimani.
    Trump dijo el domingo que podría imponer sanciones a Irak, después que su parlamento aprobó una resolución que
    pide al gobierno que expulse a las tropas extranjeras del país. Como resultado, el oro y el petróleo registraron su mejor
    desempeño diario desde principios de diciembre. En cambio, el Dow, S&P 500 y Nasdaq tuvieron su peor día de
    negociación en un mes.
    Se publicarán los índices PMI Markit composite y servicios de diciembre.
    Las principales bolsas de Europa operaban esta mañana con fuertes bajas (en promedio -1,1%), en línea con las acciones
    en Wall Street, ya que las tensiones entre EE.UU. e Irán alimentan la demanda de activos seguros. En ese contexto,
    Teherán ha declarado que ya no adherirá a las restricciones de enriquecimiento de uranio acordadas en el acuerdo
    nuclear de 2015.
    En España, el líder socialista Pedro Sánchez no logró obtener el respaldo del parlamento para formar gobierno. Tendrá
    otra oportunidad el martes, cuando se realizará otra votación en la que solo requiere una mayoría simple.
    Mejoraron las ventas minoristas de Alemania en noviembre (2,1% MoM vs -1,3% previo). Se registraron avances en los
    índices PMI Composite y servicios de Alemania, Eurozona y el Reino Unido en diciembre.
    Los mercados en Asia cerraron en baja, con las acciones de Japón afectadas en su primer día de operaciones de 2020 por
    las tensiones geopolíticas globales. Al respecto, China pide moderación, instando a Washington a buscar el diálogo con
    Irán en lugar de usar la fuerza.
    Se registró un retroceso en el índice PMI Caixin de servicios de China en diciembre. Mejoraría levemente el índice PMI de
    servicios de Japón.
    El dólar (índice DXY) operaba con fuerte baja, mientras se incrementa la demanda de activos alternativos de cobertura
    por las crecientes tensiones en Medio Oriente.
    El yen se mantenía estable tras subir a su nivel más alto en 3 meses después de los ataques aéreos estadounidenses en el
    aeropuerto de Bagdad.
    La libra esterlina subía, al inicio de una semana crucial en la que los legisladores británicos deben reunirse para debatir el
    acuerdo de divorcio de la UE que el primer ministro Boris Johnson acordó con Bruselas.
    El petróleo WTI subía fuerte, mientras las tensiones entre EE.UU., Irán e Irak, sumado al cierre temporal de 4 terminales
    petroleras en Libia amenazan el suministro global de crudo.
    El oro operaba con fuerte alza, alcanzando máximo de 7 años, ante el recrudecimiento de la retórica hostil en Medio
    Oriente.
    La soja registraba un retroceso, debido a las preocupaciones por una menor oferta de cultivos desde EE.UU.
    Los rendimientos de los Treasuries estadounidenses mostraban leves caídas, a medida que aumenta la demanda de
    cobertura por las tensiones en Medio Oriente. El retorno a 10 años se ubicaba en 1,78%.
    Los rendimientos de bonos europeos mostraban leves bajas, en línea con los US Treasuries.
    ILLUMINA (ILMN): La compañía canceló su acuerdo para comprar la compañía rival de secuenciación genética Pacic
    Biosciences dado que los reguladores estadounidenses presentaron una queja para bloquear la transacción.
    ARGENTINA
    RENTA FIJA: Tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán podrían demorar
    comienzo de negociación con acreedores
    Los soberanos en dólares que operan en el exterior terminaron la semana pasada en baja, en un contexto en el que el
    mercado aguarda más detalles sobre cómo el Gobierno encarará una reestructuración de la deuda pública, y en parte
    por las preocupaciones del FMI en relación al rumbo que está tomando Argentina con las nuevas políticas del Gobierno.
    Además, los inversores se mostraron más cautelosos por las dudas sobre sí la Ley de Emergencia Económica terminará
    impactando positivamente sobre la economía tal como se espera.
    Pero hay que tomar en cuenta que las tensiones geopolíticas entre EE.UU. e Irán generaron una elevada volatilidad en los
    mercados emergentes y eso podría demorar el comienzo de la negociación con los acreedores.
    En este sentido, el riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó 209 unidades en la semana y terminó
    ubicándose en los 1.947 puntos básicos.
    Lo positivo fue que la semana anterior el Gobierno logró abonar los cupones del Birad 2017 (AC17) y de los Discount en
    sus diferentes variantes, y hoy pagará el cupón del Bocon 8º Serie (PR15), de los Birad 2028 y 2036 (AL28 y AL36) y el
    jueves de las Lecap reperladas S11O9.
    Por su parte, en la BCBA, los principales bonos en dólares que cotizan en pesos cerraron la semana con caídas de hasta
    5% en promedio para todos los tramos de la curva.
    Los títulos públicos en pesos cerraron con ganancias en las últimas tres ruedas (a pesar de la fuerte corrección del
    viernes), en gran parte por la apertura de la nanciación en moneda local que realizó el Gobierno en las últimas semanas.
    El Banco Central subastó el viernes en una única licitación Letras de Liquidez (Leliq) por un total adjudicado de ARS
    128.390 M (vencían ARS 127.072 M), a una tasa de interés de 55% (sin cambios en relación al jueves).
    RENTA VARIABLE: El S&P Merval perdió en la semana -2,8%, pero se sostuvo
    por encima de los 40.000 puntos
    El mercado local de acciones terminó el viernes con su peor caída en casi tres semanas, en medio de las tensiones en
    Medio Oriente que afectaron a las principales bolsas globales, y con los inversores atentos a señales del Gobierno en
    torno a una renegociación de la deuda.
    En este sentido, el índice S&P Merval perdió en la última rueda de la semana -1,5% y cerró en los 40.449,15 puntos,
    acumulando en la semana (de tres ruedas por los feriados de n de año) una pérdida de 2,8%.
    El volumen operado en acciones en la BCBA alcanzó en las últimas tres ruedas los ARS 2.083,6 M, marcando un promedio
    diario de ARS 694,5 M (por debajo del promedio diario de los últimos treinta días). En Cedears se negociaron en la
    semana ARS 666,6 M.
    Las acciones que de destacaron al alza en la semana fueron las de: Cablevisión Holding (CVH) +12,1%, Sociedad
    Comercial del Plata (COME) +4,8% y Grupo Financiero Valores (VALO) +1,1%, entre las más importantes.
    Mientras que terminaron en baja en las últimas tres ruedas las acciones de: Edenor (EDN) -12,3%, Central Puerto (CEPU)
    -11,8% y Cresud (CRES) -7,4%, entre otras.
    Indicadores y Noticias locales
    Inación de 42,2% y caída del PIB de 1,6% en 2020 según el REM
    Según el REM de diciembre de 2019 del BCRA, el mercado prevé una variación del PIB para 2020 a -1,6% (-0,1 pp que el
    REM anterior), disminuyendo el pronóstico para 2021 que crecería 1,3%, por su parte, la primera estimación de expansión
    para 2022 se ubicó en 2%. En tanto, estiman una inación general y núcleo para este año en 42,2% y 42,7%,
    respectivamente. Para 2021 la expectativa de inación general y núcleo se ubicó en 30,1% y 31,5%. Para 2022, las
    primeras previsiones de inación se ubicaron en 25,5% para el nivel general y en 27% para el núcleo. Para la tasa de
    política monetaria (Leliq), estiman que ésta sea de 52,75% para enero y con tendencia decreciente hasta 37% en
    diciembre de 2020 (300 pb por debajo del proyectado en el REM de noviembre).
    Recaudación tributaria creció 48,5% YoY en 2019
    La recaudación de diciembre estuvo por debajo de la inación incrementándose 53,9% YoY a ARS 492.366 M (según la
    AFIP). En ese sentido, la recaudación impositiva durante 2019 ascendió a ARS 5,02 Bn, con un crecimiento de 48,5%
    respecto de lo obtenido por el sco en 2018. La AFIP informó que la recaudación experimentó una caída en términos
    reales; los ingresos tributarios se vieron afectados por la recesión económica y el deterioro en los indicadores del
    mercado de trabajo.
    Ventas de autos usados cayó 0,40% YoY en 2019 (CCA)
    La venta de autos usados alcanzó en 2019 las 1.717.158 unidades, una leve caída del 0,40% YoY, según la Cámara del
    Comercio Automotor (CCA). Este resultado se dio luego que en diciembre las ventas crecieran 14,33% frente a igual mes
    de 2018, con 140.468 unidades.
    Ventas minoristas cayeron 11,6% en 2019
    Según la CAME, las ventas minoristas cayeron 3,8% YoY en diciembre de 2019. En ese sentido, las ventas en locales al
    público disminuyeron 8,4% anual y en la modalidad online subieron 2,1% anual, mientras que para todo el año, el
    comercio cierra con un declive anual de 11,6%. Asimismo, la confederación informó que 35,8% de los comercios pymes
    aseguran que se verán beneciados por la actual moratoria con quita de intereses y multas de la AFIP.
    Tipo de cambio
    El dólar minorista cerró el viernes con una baja de tres centavos para ubicarse en ARS 62,98, y en consecuencia el dólar
    solidario (que lleva el recargo del 30% por compra de divisas para atesoramiento o turismo) cerró en ARS 81,87. En la
    semana se mostró relativamente estable. En el mercado mayorista, el tipo de cambio terminó sin cambios a ARS 59,82,
    en una rueda donde se observaron compras ociales para contener la divisa y que no siga cayendo. También se sostuvo
    estable en la semana.
    El dólar contado con liquidación (implícito) alcanzó el viernes los ARS 78, manifestando un spread con el dólar mayorista
    de 30,4%. Mientras que el dólar MEP (o Bolsa) avanzó en la última rueda de la semana pasada 1,8% a ARS 75,88, dejando
    una brecha de 26,8% frente a la divisa que opera en el MULC.
    Indicadores monetarios
    La tasa Badlar de bancos privados cerró el viernes en 38,87%, mientras que el retorno del Plazo Fijo para depósitos de
    hasta 59 días en bancos privados se ubicó en 38,39%. Las reservas internacionales crecieron el viernes USD 36 M y
    nalizaron en USD 44.873 M.

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    GLOBAL: Futuros de EE.UU. operaban con fuertes bajas por el aumento de las tensiones geopolíticas

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana con fuertes pérdidas (en promedio -1,5%), luego que un ataque
    aéreo de EE.UU. en Bagdad, Irak, matara al principal líder militar de Irán, el general Qassem Soleimani. Su muerte ha
    generado preocupación por una posible represalia de las fuerzas iraníes.
    Más allá de las tensiones geopolíticas, la renta variable estadounidense subió a nuevos máximos históricos el jueves
    gracias a un sólido desempeño en el sector tecnológico.

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    GLOBAL: Futuros de EE.UU. operaban estables, próximos a máximos históricos

    Los futuros de acciones de EE.UU. operaban esta mañana sin cambios, al tiempo que las acciones experimentaron un
    fuerte repunte en diciembre, alcanzando máximos históricos la semana pasada, en medio del optimismo de n de año
    en los mercados.
    El sentimiento ha sido impulsado por la mejora de las relaciones comerciales entre EE.UU. y China. Las dos economías
    más grandes del mundo acordaron a principios de este mes rmar un acuerdo comercial de “fase uno”.
    El NYSE no operará el 1 de enero durante toda la jornada por Año Nuevo.

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